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7 月份資本市場表現(xiàn)環(huán)比改善明顯，非銀金融等行業(yè)表現(xiàn)較好

7 月份股票市場表現(xiàn)環(huán)比改善較為明顯，選取的12 大指數(shù)中10 漲2 跌。上證50 漲幅最大，7 月份上漲6.47%?？苿?chuàng)50 跌幅最大，7 月份-3.60%。從行業(yè)來看，非銀金融與房地產(chǎn)行業(yè)表現(xiàn)相對較好。7 月份制造業(yè)PMI 環(huán)比回升0.3PCT 至49.3%，主要系新訂單有所增長；非制造業(yè)PMI 繼續(xù)回落，但仍位于榮枯線之上。整體來看，制造業(yè)PMI 回升，經(jīng)濟復蘇態(tài)勢明朗，后續(xù)制造業(yè)PMI 有望重回擴張區(qū)間。

新發(fā)基金力度或有所修復

（1）基金市場：2023 年7 月，各類基金指數(shù)表現(xiàn)均弱于滬深300。普通股票型基金/偏股混合型基金/被動指數(shù)型基金/債券型基金回報平均值分別為-1.03%/-1.19%/+2.48%/+0.32%。（2）股票ETF 基金：2023 年7 月，股票型ETF 基金資金凈流入503.41 億元，凈流入資金較6 月提升7.98%。股票型ETF 基金現(xiàn)存總規(guī)模12511.06 億元，環(huán)比提升9.31%。（3）新發(fā)基金：

本月境內(nèi)新發(fā)行基金數(shù)量共計34 只（數(shù)據(jù)登記存在時滯，實際發(fā)行數(shù)將高于此值），環(huán)比減少22 只。其中股票型/混合型/債券型/FOF 基金分別為12/3/9/5 只。（4）2023 年7 月，ETF 基金凈申購15 天，凈贖回6 天，整體表現(xiàn)為凈申購?；鸱蓊~凈增加472.27 億份，環(huán)比-7.67%。（5）基金保有量和份額：截止2023 年7 月，國內(nèi)市場公募基金合計保有量為27.43 萬億元（環(huán)比+0.22%，同比+2.39%）；國內(nèi)市場公募基金份額合計25.92 萬億份（環(huán)比+0.42%，同比+7.12%）。（6）私募基金：截至2023 年6 月末，存續(xù)私募基金152322 只，存續(xù)私募基金規(guī)模20.77 萬億元，環(huán)比+0.05%。

銀行理財表現(xiàn)改善明顯

7 月份理財產(chǎn)品凈值表現(xiàn)優(yōu)于6 月。2023 年7 月份共有7788 只理財產(chǎn)品凈值出現(xiàn)回撤，占披露凈值的存量理財產(chǎn)品的17.90%，占比較6 月份-13.35PCT。其中7121 只理財產(chǎn)品回撤幅度在1%之內(nèi)。7 月份存量理財產(chǎn)品破凈率為2.22%，較2023 年6 月-0.65PCT。2023 年7 月新發(fā)行銀行理財3241 只，同比增長26.85%，同比增速較6 月+14.08PCT。其中銀行理財子新發(fā)行理財數(shù)為1775 只，占7 月銀行新發(fā)行理財產(chǎn)品數(shù)的56.22%，占比較6 月份+2.28PCT。新發(fā)行理財產(chǎn)品基礎資產(chǎn)中債券占比環(huán)比+0.05PCT 至16.20%，股票投資占比環(huán)比+0.83PCT 至9.05%。

投資建議

7 月政治局會議提出“活躍資本市場”，推動本月券商股表現(xiàn)優(yōu)異。長期來看，資本市場將穩(wěn)步向好。受益于此，財富管理業(yè)務也或將迎來持續(xù)增長，我們看好財富管理業(yè)務的發(fā)展前景。非銀方面重點推薦作為財富管理互聯(lián)網(wǎng)龍頭的東方財富；銀行方面推薦財富管理業(yè)務與客群優(yōu)勢顯著的招商銀行、寧波銀行。

風險提示：市場波動風險，政策風險，產(chǎn)品集中贖回風險。