QE是什么意思?

量化寬松。

量化寬松是一種貨幣政策，主要指各國(guó)央行通過公開市場(chǎng)購買政府債券、銀行金融資產(chǎn)等做法。

量化寬松是一種貨幣政策，主要是指中央銀行在實(shí)行零利率或近似零利率政策后，通過購買國(guó)債等中長(zhǎng)期債券，增加基礎(chǔ)貨幣供給，向市場(chǎng)注入大量流動(dòng)性資金的干預(yù)方式，以鼓勵(lì)開支和借貸，也被簡(jiǎn)化地形容為間接增印鈔票。

量化寬松直接導(dǎo)致市場(chǎng)的貨幣供應(yīng)量增加。市場(chǎng)流動(dòng)性的改善可降低利息，而低息環(huán)境又為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了優(yōu)越的融資環(huán)境，因此美國(guó)08年爆發(fā)金融危機(jī)后，美聯(lián)儲(chǔ)推出多輪量化寬松借此刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

QE量化寬松實(shí)施的方式有哪些?

央行可以通過兩種方式放松銀根：改變貨幣價(jià)格(即利率)或改變貨幣數(shù)量。多年以來，正統(tǒng)的貨幣政策一直以一個(gè)政策杠桿為中心。然而，隨著通脹率回落、短期實(shí)際利率逼近零點(diǎn)，從原則上說，央行可以以后一種方式、即數(shù)量杠桿來實(shí)施擴(kuò)張性貨幣政策。影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的是實(shí)際利率而非名義利率。如果經(jīng)濟(jì)處于通縮狀態(tài)，那么即使名義利率為零，實(shí)際利率也會(huì)保持正值。2000年日本面臨的情況就是如此--名義利率已降至零點(diǎn)，但在實(shí)際利率為正值的情況下，高漲的貨幣需求仍不足以令貨幣政策發(fā)揮效力。這就是過去所說的“流動(dòng)性陷阱”。

央行放松銀根的非常規(guī)方式主要有三種。第一，央行可以通過與外界溝通或量化寬松等方式，培養(yǎng)短期利率將長(zhǎng)期保持低位的預(yù)期。事實(shí)上，2001年3月-2006年3月，日本央行實(shí)行量化寬松政策的主要目的就在于此。再如，2003年8月，美聯(lián)儲(chǔ)公開市場(chǎng)委員會(huì)在公報(bào)中稱“適應(yīng)性政策將維持相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間”也是此類放松銀根承諾的事例。第二，央行可以擴(kuò)大其資產(chǎn)負(fù)債表的規(guī)模，以左右通脹預(yù)期。第三，央行可以改變其資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)。如果投資者將不同資產(chǎn)視為非完全替代品，央行買進(jìn)特定資產(chǎn)的操作就會(huì)對(duì)資產(chǎn)價(jià)格產(chǎn)生明顯影響。就此而言，最好的例子就是長(zhǎng)期美國(guó)國(guó)債。從理論上說，美聯(lián)儲(chǔ)可以大規(guī)模買進(jìn)美國(guó)國(guó)債，以抑制收益率上升;日本央行在實(shí)行量化寬松政策期間，就曾進(jìn)行這種操作。上述三種量化寬松的方式雖然概念不同，但在操作上可以相互替代。