上交所一則大消息，投資圈炸開了鍋刷屏了。

原來，上交所稱，將研究引入單次T+0交易!還有回應(yīng)調(diào)整上證綜指編制方法建議。

來看看上交所都釋放了哪些重磅信息。

上交所十大重磅消息

29日晚間，上交所就2020年全國(guó)兩會(huì)期間代表委員關(guān)于資本市場(chǎng)的建議回應(yīng)稱，適時(shí)推出做市商制度、研究引入單次T+0交易，保證市場(chǎng)的流動(dòng)性，從而保證價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的正常實(shí)現(xiàn)。

1、上交所將構(gòu)建更為高效的并購(gòu)重組和再融資制度，針對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展需求，做出市場(chǎng)化和便利性安排;

2、研究推出鼓勵(lì)吸引長(zhǎng)期投資者的制度，為市場(chǎng)提供更多長(zhǎng)期增量資金，穩(wěn)定投資者預(yù)期、熨平股價(jià)過度波動(dòng)帶來的市場(chǎng)損傷;

3、完善股份減持制度，平衡好大股東正常股份轉(zhuǎn)讓權(quán)利和其他投資者交易權(quán)利背后的利益需求，滿足創(chuàng)新資本退出需求和為股份減持引入增量資金。

4、上交所將制定更有針對(duì)性的信息披露政策，在更強(qiáng)調(diào)以信息披露為核心的監(jiān)管理念的同時(shí)，在量化指標(biāo)、披露時(shí)點(diǎn)和披露方式等方面做出更有包容性的制度安排;

5、加大股權(quán)激勵(lì)制度的適應(yīng)性，大幅提升科創(chuàng)公司對(duì)人才的吸引力;

6、適時(shí)推出做市商制度、研究引入單次T+0交易，保證市場(chǎng)的流動(dòng)性，從而保證價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的正常實(shí)現(xiàn)。

7、回應(yīng)調(diào)整上證綜指編制方法建議：下一步，上交所在研究上證綜指編制方法的完善方案時(shí)，將充分聽取市場(chǎng)各方意見并借鑒國(guó)際最佳實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，在修訂指數(shù)表征功能的同時(shí)，應(yīng)盡量保證與現(xiàn)有指數(shù)無縫銜接，保證指數(shù)的連續(xù)性和穩(wěn)定性，維護(hù)正常的交易秩序。

8、上交所將繼續(xù)按照“簡(jiǎn)政放權(quán)、轉(zhuǎn)變作風(fēng)”的要求，在把好質(zhì)量關(guān)的基礎(chǔ)上，優(yōu)化審核服務(wù)，適當(dāng)提高審核速度，完善并公布審核標(biāo)準(zhǔn)，壓縮自由裁量空間，積極支持科創(chuàng)企業(yè)依法依規(guī)利用資本市場(chǎng)茁壯成長(zhǎng)。

9、因上證綜指已成為A股最具代表性的指數(shù)，越來越多的市場(chǎng)參與人認(rèn)為有必要對(duì)現(xiàn)行指數(shù)編制方式進(jìn)行調(diào)整，以更為準(zhǔn)確地表征滬市表現(xiàn)繼而穩(wěn)定投資者預(yù)期。

10、基于我國(guó)投資者結(jié)構(gòu)和上證綜指獨(dú)特的標(biāo)志性地位，指數(shù)的調(diào)整優(yōu)化需要審慎評(píng)估、綜合考量。

什么是T+0交易

上交所的T+0消息一出，引起市場(chǎng)熱議。

這是科創(chuàng)板運(yùn)行以來，上交所首次對(duì)T+0交易制度進(jìn)行回應(yīng)。去年3月1日，科創(chuàng)板相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則和配套指引亮相，并沒有包含“T+0”交易制度。對(duì)此，上交所彼時(shí)回應(yīng)稱，基于對(duì)科創(chuàng)板“建立更加市場(chǎng)化的交易機(jī)制”的考慮，上交所對(duì)包括T+0在內(nèi)的交易機(jī)制加強(qiáng)了研究論證。為保障科創(chuàng)板開板初期的平穩(wěn)運(yùn)行、避免交易者長(zhǎng)期形成的投資習(xí)慣在短時(shí)間內(nèi)發(fā)生過大改變，按照穩(wěn)妥起步、循序漸進(jìn)的原則，在相關(guān)規(guī)則征求意見稿中未將T+0交易機(jī)制納入。

所謂“單次T+0”，即日內(nèi)買入后可賣出，或日內(nèi)賣出后可再行買入，兩個(gè)方向均限操作1次。值得注意的是，目前滬深兩市的股票交易制度中，賣出股票后的資金已經(jīng)可再度買入股票(限1次)，但買入后不可賣出，“單次T+0”在現(xiàn)有賣出-買入后是否可以再度賣出，需要規(guī)則進(jìn)一步明確。

分析認(rèn)為，單次T+0若能得以實(shí)施，將對(duì)券商股形成一定利好。此外，交易制度的重大調(diào)整將涉及系統(tǒng)的升級(jí)、調(diào)試，也對(duì)證券周邊的技術(shù)服務(wù)提供商如金證股份、恒生電子等構(gòu)成利好。

滬指失真問題引發(fā)爭(zhēng)論

近期，中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷一篇《滬指失真問題應(yīng)引起充分重視》引發(fā)股民刷屏，文章稱全國(guó)兩會(huì)上，有代表和委員接受采訪時(shí)指出，上證綜指編制方法有待優(yōu)化，李迅雷也認(rèn)為十分必要，應(yīng)引起證監(jiān)會(huì)、上交所等有關(guān)機(jī)構(gòu)的充分重視。

李迅雷指出，四大原因影響滬指表征性：一是我國(guó)上市公司結(jié)構(gòu)與宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變遷未完全同步;二是隨著企業(yè)生命周期變化，上市公司中微利或虧損類企業(yè)數(shù)量增多;三是新股計(jì)入指數(shù)的時(shí)間存在不合理之處。四是加權(quán)方式的問題。

李迅雷建議，科創(chuàng)板公司計(jì)入上證綜指本就是上證綜指的題中之意，因此，應(yīng)盡早解決盡早實(shí)現(xiàn)。ST股票宜盡早從指數(shù)中剔除。對(duì)新股計(jì)入指數(shù)的時(shí)間進(jìn)行調(diào)整。上證綜指于1991年7月15日發(fā)布以來，在新股計(jì)入時(shí)間方面做過幾次調(diào)整，現(xiàn)行的上市后第11個(gè)交易日計(jì)入指數(shù)規(guī)則是2007年確定的，主要是與當(dāng)時(shí)新股首日無漲跌幅且普遍大幅高開有關(guān)。

關(guān)于加權(quán)方式，李迅雷指出，從國(guó)際情況看，2005年標(biāo)普宣布，對(duì)其美國(guó)市場(chǎng)指數(shù)(含標(biāo)普500指數(shù))由總股本加權(quán)改為自由流通股本加權(quán);2006年開始，香港恒生指數(shù)逐步由總股本加權(quán)改為自由流通股本加權(quán);2005年開始，日本東證TOPIX指數(shù)分3個(gè)階段，由總股本加權(quán)改為自由流通股本加權(quán)。由此看來，國(guó)際經(jīng)驗(yàn)也是十分豐富和成熟的。滬指也有必要早日推進(jìn)。

另外，也有大V對(duì)上證指數(shù)有些看法，認(rèn)為，它是按照上交所所有股票的總市值來算的，注意是總市值，不是流通市值。所以就會(huì)出現(xiàn)一種情況，即有些股票剛上市的時(shí)候，流通股份少，限售股份多，股價(jià)被非理性爆炒，等到限售股陸續(xù)解禁的時(shí)候股價(jià)一瀉千里，這些都算在指數(shù)的跌幅里。