自2016年7月他正式從這家礦業(yè)巨頭的銅和煤業(yè)務(wù)主管躍升為整個(gè)集團(tuán)的CEO之時(shí)，包括鐵礦石、煤炭以及銅、鋁等在內(nèi)的大宗商品市場(chǎng)也同步開(kāi)啟了一段好行情。

一個(gè)月之前，力拓公布了上一財(cái)年業(yè)績(jī)，這是收獲頗豐的一年：經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流達(dá)到139億美元，派息達(dá)到52億美元，創(chuàng)下歷史記錄。此外，由于公司追加了10美元的股票回購(gòu)，使得這一年股東現(xiàn)金回報(bào)達(dá)到97億美元。“去年，我們?yōu)橥顿Y者和股東實(shí)現(xiàn)了97億美元的現(xiàn)金回報(bào)，派息達(dá)到145年歷史上的最高水平，而且我們最大股東是中國(guó)的中鋁（公司），他們也感到高興。”夏杰思再次重復(fù)了這些數(shù)字。

2017年，這家礦業(yè)公司44%的營(yíng)收來(lái)自于中國(guó)。這一年，中國(guó)進(jìn)口鐵礦石價(jià)格全年均價(jià)升至70美元/噸，與兩年前相比，境況大有改觀，不過(guò)，這樣的價(jià)格遠(yuǎn)未達(dá)到歷史最高水平。早在2011年，進(jìn)口至中國(guó)的鐵礦石價(jià)格一度高達(dá)180美元/噸。其后五年，伴隨鐵礦石價(jià)格的一路下滑，包括力拓在內(nèi)的國(guó)際礦山企業(yè)也開(kāi)始了一段頗為艱辛的降本增效和健體瘦身之路。夏杰思回憶，自2012年以來(lái)，這家公司一共完成了高達(dá)80億美元的成本節(jié)約。

不過(guò)，夏杰思也提到了眼下正在發(fā)生的新變化：來(lái)自中國(guó)的買家們對(duì)高質(zhì)量的鐵礦石原料有了更加旺盛的需求，而這正是他們的優(yōu)勢(shì)所在——在澳洲中部皮爾巴拉地區(qū)的廣袤土地上，這家公司擁有這個(gè)世界上品質(zhì)最高的鐵礦石資源。

夏杰思相信，中國(guó)鋼鐵行業(yè)的供給側(cè)改革還將繼續(xù)，在此過(guò)程中，低效、污染的產(chǎn)能會(huì)被進(jìn)一步淘汰，而這些并不意味著中國(guó)的鋼鐵產(chǎn)量會(huì)降低，但卻意味著，中國(guó)對(duì)于高品位原材料會(huì)保持旺盛的需求。

同樣前來(lái)參加中國(guó)發(fā)展高層論壇的歐亞資源集團(tuán)CEO宋本進(jìn)一步解釋了這一現(xiàn)象：現(xiàn)在，在很多品種的大宗商品中，中國(guó)的價(jià)格就指示了全球市場(chǎng)的價(jià)格。換言之，中國(guó)在大宗商品世界的角色正在進(jìn)一步加大，不再僅僅是作為最重要的資源消費(fèi)市場(chǎng)。

以鐵礦石為例：基于中國(guó)對(duì)于高品位礦石的需求，高品和低品的價(jià)格差會(huì)進(jìn)一步加大，這也促使澳大利亞和巴西的采礦巨頭們以更強(qiáng)的動(dòng)力去開(kāi)發(fā)那些高品質(zhì)的鐵礦石。

同樣注意到這一顯著變化的還有另一礦業(yè)巨頭——淡水河谷的新任CEO時(shí)華澤。在巴西，這家公司同樣擁有品質(zhì)上好的鐵礦石資源，時(shí)華澤說(shuō)，在中國(guó)的港口，這家公司提供的混礦產(chǎn)品受到中國(guó)買家的歡迎，原因也在于，這樣的產(chǎn)品對(duì)于鋼鐵工廠來(lái)說(shuō)，不僅能夠減少污染，還可以提升產(chǎn)出的效率。“現(xiàn)在是一個(gè)非常重要的時(shí)刻。”在參加中國(guó)發(fā)展高層論壇的前一天，表情略顯嚴(yán)肅的時(shí)華澤對(duì)前來(lái)交流的中國(guó)記者使用了這樣一句開(kāi)場(chǎng)白。

盡管這位上任不到一年的CEO履新以來(lái)一直希望優(yōu)化這家鐵礦石巨頭的資產(chǎn)組合，通過(guò)重塑其他金屬礦產(chǎn)資產(chǎn)，減少對(duì)鐵礦石的依賴，但過(guò)去這些年，受中國(guó)市場(chǎng)的強(qiáng)力拉動(dòng)，這家公司的鐵礦石業(yè)務(wù)一直處于穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

過(guò)去一年的財(cái)報(bào)顯示，淡水河谷實(shí)現(xiàn)了86.04億美元的現(xiàn)金流，達(dá)到了2011年以來(lái)的最高水平，與此同時(shí)，這家公司的債務(wù)大幅削減。時(shí)華澤稱，“這得益于實(shí)際價(jià)格的提升、嚴(yán)格的資本配置紀(jì)律，以及鎳和煤炭資產(chǎn)業(yè)績(jī)的輕微提升。”

2015年11月5日，位于巴西的薩馬科公司（Semad）的兩座尾礦壩崩潰，相當(dāng)于2.4萬(wàn)個(gè)奧運(yùn)會(huì)游泳池大小的泥水和廢渣吞沒(méi)了尾礦壩下游7公里處的一個(gè)村莊。此后，巴西當(dāng)?shù)卣纪Ｖ乖撝莸乃械V山生產(chǎn)。淡水河谷擁有這家公司一半的股份。時(shí)華澤預(yù)計(jì)，大約在2018年底到2019年初，他們能夠再次拿到這一地區(qū)的生產(chǎn)許可，屆時(shí)失去的份額可以再一次被追回。

一個(gè)令整個(gè)鐵礦石市場(chǎng)有所關(guān)注的增產(chǎn)項(xiàng)目也來(lái)自這家公司。在過(guò)去幾年，淡水河谷在巴西北部的卡拉加斯投資了一個(gè)被稱為“S11D”的鐵礦石項(xiàng)目。歷經(jīng)數(shù)年建設(shè)，2017年這一項(xiàng)目建成投產(chǎn)，時(shí)華澤透露，現(xiàn)在這一項(xiàng)目還在不斷達(dá)產(chǎn)的過(guò)程中。淡水河谷對(duì)這個(gè)全球儲(chǔ)量最大的超級(jí)礦山寄予了很高的期待。

時(shí)華澤認(rèn)為，以中國(guó)為中心，通過(guò)“一帶一路”戰(zhàn)略帶動(dòng)的鋼鐵需求，將使得中國(guó)的鋼鐵產(chǎn)量不僅不會(huì)下降，還會(huì)維持增長(zhǎng)。

宋本則相信，對(duì)于要從長(zhǎng)周期著眼的金屬大宗商品市場(chǎng)，中國(guó)在接下來(lái)五年還會(huì)持續(xù)給他們帶來(lái)驚喜。“不過(guò)，這是一個(gè)全球聯(lián)動(dòng)的結(jié)果，中國(guó)和全球市場(chǎng)保持著聯(lián)動(dòng)。”

宋本認(rèn)為，在大宗商品世界，除了中國(guó)這架馬車之外，若干發(fā)展中地區(qū)還將繼續(xù)釋放對(duì)基礎(chǔ)大宗商品的需求，而這樣的需求來(lái)自于兩個(gè)基本的驅(qū)動(dòng)力：一是人口的增長(zhǎng)，一是城市化的進(jìn)程。從人口的角度，最大的增量來(lái)可能來(lái)自南亞和非洲，這些地區(qū)的國(guó)家人均大宗商品消費(fèi)量還是較低。

更多的機(jī)會(huì)

夏杰思堅(jiān)信，像力拓這樣的礦業(yè)巨頭能夠?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)從高速向高質(zhì)的轉(zhuǎn)變帶來(lái)價(jià)值，同時(shí)他也相信，礦業(yè)公司們能夠從這樣的轉(zhuǎn)變中獲得更多的機(jī)會(huì)。

2017年，這位CEO一共往返中國(guó)五次。夏杰思強(qiáng)調(diào)，采礦業(yè)是一個(gè)長(zhǎng)周期的行業(yè)，對(duì)于中國(guó)，他們關(guān)注十年、二十年，甚至是更加長(zhǎng)遠(yuǎn)的趨勢(shì)。夏杰思說(shuō)，“我相信未來(lái)的大宗商品需求會(huì)有很大的增長(zhǎng)空間。中國(guó)的‘一帶一路’會(huì)帶來(lái)大量的基礎(chǔ)設(shè)施投資，這些基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)會(huì)對(duì)銅、鐵礦石、鋁等產(chǎn)品的需求帶來(lái)很好的驅(qū)動(dòng)。”

夏杰思同時(shí)認(rèn)為，隨著中國(guó)更加關(guān)注環(huán)境問(wèn)題、更加追求綠色發(fā)展，一些新興行業(yè)如新能源汽車等，也會(huì)驅(qū)動(dòng)銅、鋁等金屬產(chǎn)品的需求。

夏杰思說(shuō)，“我相信未來(lái)7-10年左右，在中國(guó)的北京、上海等城市的大街上，會(huì)跑著很多的新能源汽車。盡管對(duì)新能源電池的技術(shù)研究還在進(jìn)行中，美國(guó)、中國(guó)、日本都很重視，目前似乎也還沒(méi)有形成明顯的領(lǐng)跑者，但我們?cè)诿芮嘘P(guān)注著相關(guān)的動(dòng)向。對(duì)于力拓，現(xiàn)在主要關(guān)心的是其鋁土礦、電解鋁以及銅礦資源，如何才能從新能源汽車的發(fā)展中獲得更大的機(jī)遇。”

根據(jù)介紹，這家公司位于塞爾維亞的一個(gè)硼酸鋰項(xiàng)目還處在可研階段，在未來(lái)18個(gè)月，會(huì)有包括市場(chǎng)、地質(zhì)、技術(shù)方面的研究結(jié)果，到所有研究全部做完之后，會(huì)酌情考慮是否要開(kāi)發(fā)這一資產(chǎn)。

而就在數(shù)天之前，力拓宣布以17億美元將位于澳大利亞的兩處煤礦轉(zhuǎn)售給了另一大宗商品巨頭嘉能可，由此這家公司進(jìn)一步退出了煤礦業(yè)務(wù)。夏杰思表示，賣掉資產(chǎn)是基于公司戰(zhàn)略和投資資產(chǎn)組合的考慮。

夏杰思說(shuō)，“投資機(jī)會(huì)最好的是鐵礦、銅、鋁和鋁土礦。”一年半之前，力拓成立了一個(gè)新的部門——力拓風(fēng)投部，主要職責(zé)就是在這三個(gè)重點(diǎn)投資領(lǐng)域之外，再尋找更新更好的投資機(jī)會(huì)，對(duì)于中國(guó)很可能很快爆發(fā)的新能源汽車市場(chǎng)，以及已經(jīng)進(jìn)入實(shí)施階段的“一帶一路”戰(zhàn)略的關(guān)注，正是源于這樣的考慮。

淡水河谷CEO時(shí)華澤則希望，在鞏固現(xiàn)有的牢固的鐵礦石業(yè)務(wù)之外，能夠進(jìn)一步強(qiáng)化其他金屬資產(chǎn)的陣容。在他看來(lái)，盡管鐵礦石在過(guò)去兩年給出了令人滿意的市場(chǎng)表現(xiàn)，但市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)依然令人憂心，這對(duì)于公司的財(cái)務(wù)狀況具有潛在的負(fù)面影響。

對(duì)于鎳、鈷和銅金屬現(xiàn)有的財(cái)務(wù)表現(xiàn)和生產(chǎn)情況，時(shí)華澤感到還不夠滿意，在他的計(jì)劃之中，未來(lái)需要進(jìn)一步改善這一現(xiàn)狀。

新能源汽車，是幾家礦業(yè)公司的CEO們不約而同地提到的名詞。在他們的判斷中，這個(gè)產(chǎn)業(yè)將在一定程度上成為未來(lái)拉動(dòng)金屬大宗商品的一架動(dòng)力強(qiáng)大的引擎。

時(shí)華澤預(yù)計(jì)，在今后幾年，電動(dòng)汽車、電池市場(chǎng),尤其是中國(guó)的電動(dòng)汽車和電池市場(chǎng)會(huì)有較大的發(fā)展，這將在很大程度上帶動(dòng)公司的前進(jìn)。

在此之前，淡水河谷基本金屬業(yè)務(wù)執(zhí)行官Eduardo　Bartolomeo曾表示：“我們正努力確保基本金屬業(yè)務(wù)各項(xiàng)資產(chǎn)在任何價(jià)格環(huán)境中都能產(chǎn)生正向現(xiàn)金流，與此同時(shí)，我們將保留選擇能動(dòng)性，以抓住伴隨電動(dòng)汽車出現(xiàn)而產(chǎn)生的潛在市場(chǎng)增長(zhǎng)機(jī)遇。”

時(shí)華澤表示，淡水河谷擁有豐富的鎳資源，但在2017年沒(méi)有擴(kuò)大鎳的產(chǎn)量,　一旦市場(chǎng)時(shí)機(jī)成熟，將啟動(dòng)鎳的增量。

宋本說(shuō)：“2017年，中國(guó)市場(chǎng)銷售了大約100萬(wàn)輛電動(dòng)汽車，根據(jù)規(guī)劃，2025年，中國(guó)汽車市場(chǎng)中電動(dòng)車的比例將達(dá)到30%，鈷作為汽車電池的原材料之一，也會(huì)迎來(lái)爆炸性的增長(zhǎng)。”

中國(guó)市場(chǎng)的節(jié)奏

和夏杰思一年五次往返中國(guó)相比，歐亞資源集團(tuán)CEO宋本往來(lái)中國(guó)的頻次更高，一年大約會(huì)有接近二十次。

這是一家以哈薩克斯坦的國(guó)有資本作為最大股東的礦業(yè)集團(tuán)，是全球最大的高品質(zhì)鉻鐵生產(chǎn)商，同時(shí)還在全球15個(gè)國(guó)家擁有鈷、鐵礦石、煤炭、發(fā)電以及鋁土礦等產(chǎn)業(yè)。日本、韓國(guó)、北美等地是其重要的市場(chǎng)，而中國(guó)一直是其最大的產(chǎn)品輸出地。

早在2006年，該公司就和中國(guó)的企業(yè)展開(kāi)了合作，彼時(shí)中色股份助其在哈薩克斯坦建立了第一個(gè)自己的電解鋁工廠。

現(xiàn)在，這家企業(yè)正在和更多的中國(guó)企業(yè)展開(kāi)不同領(lǐng)域的合作。宋本透露，在哈薩克斯坦，原有的電解鋁工廠計(jì)劃將產(chǎn)能翻倍，達(dá)到60萬(wàn)噸/年。在莫桑比克，該公司計(jì)劃建立火電廠，以供給該國(guó)以及周邊地區(qū)和國(guó)家。在剛果（金），還有全世界增量最大的銅和鈷項(xiàng)目，也是屬于這家公司。在巴西，連接太平洋岸及大西洋岸的兩洋鐵路，也將給該公司的開(kāi)采業(yè)務(wù)進(jìn)一步打開(kāi)市場(chǎng)。此外，這家企業(yè)還在和中國(guó)的企業(yè)開(kāi)展光伏、風(fēng)電等發(fā)電領(lǐng)域的合作。

這些正在開(kāi)展以及計(jì)劃擴(kuò)張的業(yè)務(wù)，正是作為中國(guó)“一帶一路”建設(shè)這個(gè)大框架之下的微小組成部分。宋本說(shuō)，“中國(guó)開(kāi)始真正從追求量到追求質(zhì)。一方面，代表更高質(zhì)量和技術(shù)水平的制造業(yè)會(huì)成為趨勢(shì)，另一方面，中國(guó)制造的變軌帶來(lái)的對(duì)環(huán)保的重視，也對(duì)我們這樣的公司構(gòu)成了利好。”